Какво е EURC? Пълно ръководство за европейци

EURC е дигитална версия на еврото, издавана от Circle, американската финтех компания, която стои зад USDC. Според Circle всеки EURC в обращение е обезпечен с резерви в евро, съхранявани в регулирани финансови институции, а компанията публикува ежемесечни атестации. EURC се прехвърля през интернет за секунди, работи 24/7 и все по-често се възприема като европейския еквивалент на притежаването на долари в блокчейна.

Ако сте прочели нашето разбираемо ръководство за стейбълкойните, вече знаете основната идея: стейбълкойнът е дигитална версия на дадена валута, обезпечена с реални резерви, която се движи в публични блокчейни със скоростта на интернет. Тук се спираме на един конкретен стейбълкойн, EURC, защото той е стейбълкойнът в евро с най-голямо значение за европейците днес и именно върху него изграждаме Defied.

Ще научите какво е EURC, кой го издава, как запазва обвързаността си с еврото, как е регулиран в Европа и какви са реалните рискове, обяснено без жаргон и маркетингови внушения.

Отговорът за 60 секунди

EURC е дигитален токен, който представлява едно евро. Всеки EURC е обезпечен с едно евро (или с еквивалента на едно евро в много краткосрочни, високоликвидни инвестиции), съхранявано в регулирани финансови институции.

Издава се от Circle Internet Financial, същата американска компания, която издава USDC, вторият по големина стейбълкойн в долари в света. EURC е пуснат през 2022 г., а към 2026 г. вече е най-големият и най-използваният стейбълкойн в евро в публичните блокчейни.

Можете да съхранявате EURC, да го изпращате, получавате и обменяте обратно в обикновени евро, когато пожелаете, 24/7, навсякъде по света, без посредниците, заради които традиционните банкови преводи са бавни и скъпи.

Защо е създаден EURC

Когато EURC се появи, стейбълкойните вече бяха доказали своята полезност, но почти цялата ликвидност беше в щатски долари. USDC и USDT заедно заемаха над 95% от пазара на стейбълкойни. Европейците, които искаха да прехвърлят пари чрез блокчейн инфраструктура, бяха принудени да държат долари. Така при всяка трансакция бяха изложени на колебанията на курса EUR/USD.

Circle забеляза тази празнота и създаде еквивалент, деноминиран в евро. Логиката беше проста: европеец, който държи евро, трябва да може да има дигитална версия, която следва еврото, а не долара. Европейска компания, която плаща на доставчик във Франция, не би трябвало да обменя през USD само защото ликвидността е там.

EURC запълни тази празнота и функционално е идентичен с USDC. Разликата е, че е деноминиран в евро и резервите му са в активи, деноминирани в евро.

Как работи EURC

EURC е стейбълкойн, обезпечен с фиатна валута. На практика процесът минава през четири стъпки.

Стъпка 1: Потребител иска да придобие EURC. Чрез борса или чрез регулиран партньор потребителят внася евро. Circle сече нови EURC токени в размер, равен на получените евро, и те постъпват в блокчейн портфейла на потребителя.

Стъпка 2: Еврото отива в резервите. Парите, с които се секат EURC, се съхраняват от Circle в регулирани финансови институции: като парични средства по банкови сметки или инвестирани в много краткосрочни, високоликвидни инструменти, например съкровищни бонове на европейски държави. Целта е за всеки съществуващ EURC да има съответстващо евро в резерв.

Стъпка 3: EURC се движи в блокчейните. След като бъде емитиран, EURC съществува в публични блокчейни: в момента Ethereum, Base, Avalanche, Solana и Stellar. Може да се изпраща между всеки два адреса в тези мрежи, обикновено за секунди и срещу малка мрежова такса (често няколко цента или по-малко в мрежи като Base).

Стъпка 4: При обратното изкупуване токените се унищожават. Когато потребител иска да обмени EURC обратно в обикновени евро, той изпраща токените на Circle (или на регулиран партньор). Те ги унищожават (burn), тоест ги изваждат от обращение, и превеждат съответната сума в евро по банковата сметка на потребителя.

Общото количество EURC в блокчейна е видимо по всяко време, а ежемесечните атестации потвърждават общия размер на резервите, така че всеки може да провери дали двете стойности съвпадат.

Какво е Circle и защо това е важно?

Доверието в EURC зависи изцяло от компанията, която го издава. Затова си струва да знаете какво представлява Circle.

Circle Internet Financial е американска финтех компания, основана през 2013 г. Централата ѝ е в Бостън, Масачузетс. Circle издава няколко регулирани дигитални валути, най-вече USDC (в долари) и EURC (в евро). Компанията работи въз основа на комбинация от лицензи за паричен превод в САЩ, лиценз BitLicense на щата Ню Йорк и, което е важно за европейските потребители, разрешение за извършване на дейност като дружество за електронни пари съгласно законодателството на ЕС.

Това е важно по две причини:

Регулиран издател. За разлика от някои издатели на стейбълкойни, Circle работи по ясни финансови правила в няколко юрисдикции. Независима одиторска компания проверява резервите всеки месец. Компанията не може просто да изчезне за една нощ, без да остави публична регулаторна следа.

Публична прозрачност. Circle публикува ежемесечно структурата на резервите си и редовно отчита общото количество на своите стейбълкойни в обращение. Това е по-висок стандарт на прозрачност, отколкото предлагат много частни компании за криптовалути.

Днес Circle е сред най-регулираните и най-внимателно наблюдаваните издатели на стейбълкойни в света. Това не е гаранция за сигурност, но значително намалява някои категории рискове.

Резервите: откъде знаете, че всеки EURC е обезпечен

От гледна точка на доверието най-важният въпрос е как да сте сигурни, че всеки EURC е обезпечен с реално евро.

Circle публикува ежемесечни доклади с атестации, изготвени от независима одиторска компания (досега това е Deloitte). Тези доклади потвърждават:

• Общото количество EURC в обращение към определена дата
• Общата стойност на резервите, които обезпечават това количество
• Структурата на резервите: каква част са парични средства, каква част са държавни ценни книжа и къде се съхраняват

Докладите се публикуват на страницата на Circle за прозрачност и са свободно достъпни.

С тези доклади получавате атестация: независима проверка на конкретни факти към конкретен момент, а не пълен финансов одит. Атестацията потвърждава, че резервите са съществували към момента на проверката. Тя не осигурява същата задълбоченост и непрекъснатост на контрола като пълния одит. За повечето потребители ежемесечните атестации от голяма одиторска компания са достатъчна гаранция. За по-предпазливите те са едно от няколко доказателства.

EURC и европейската регулаторна рамка

Съгласно Регламента на ЕС относно пазарите на криптоактиви (MiCA) стейбълкойните, деноминирани в евро, се класифицират като токени за електронни пари (EMT). Правилата за EMT започнаха да се прилагат на 30 юни 2024 г., шест месеца преди останалите правила на MiCA да влязат в сила.

За да издава EMT в ЕС, издателят на стейбълкойн трябва:

• Да има разрешение за извършване на дейност като дружество за електронни пари (EMI) или като кредитна институция в държава членка на ЕС
• Да държи резервите си във високоликвидни, нискорискови активи
• Да публикува бяла книга, която описва токена и неговото обезпечение
• Да предостави на притежателите право на обратно изкупуване по номинална стойност
• Да спазва специални правила за маркетинг и оповестяване

EURC отговаря на тези изисквания. Circle работи с разрешение за дружество за електронни пари във Франция, издадено от ACPR (френския надзорен орган за банковия и застрахователния сектор). То ѝ дава правно основание да издава EURC за европейски потребители.

Не всеки стейбълкойн, наличен в ЕС, отговаря на изискванията на MiCA. Някои бяха премахнати от европейските борси, защото не покриват новите стандарти. EURC не само остана достъпен, но и отбеляза значителен ръст, защото е създаден от самото начало така, че да отговаря на европейската регулация.

За европейските потребители това означава, че EURC е сред най-регулираните стейбълкойни на пазара. Това не го прави безрисков (на рисковете ще се спрем по-долу), но означава, че издателят работи по ясни правила и под активен надзор.

EURC и другите стейбълкойни в евро

EURC не е единственият стейбълкойн в евро. Съществуват няколко алтернативи, всяка със своите предимства и недостатъци.

EURe (Monerium): издава се от Monerium, лицензирано дружество за електронни пари в Исландия (ЕИЗ). Важна особеност е, че притежателите на EURe могат да получат обратно евро директно по банкова сметка чрез SEPA превод: токенът се третира като регулирани електронни пари. Пазарната му капитализация е по-малка от тази на EURC, но е пряко свързан с банковата инфраструктура.

EURS (Stasis): един от първите стейбълкойни в евро, издаван от Stasis. Обезпечен е с резерви в евро, но количеството в обращение е по-малко от това на EURC и е по-слабо интегриран в DeFi.

EURI (Eurite): издава се от Banking Circle, европейска банка за плащания. Отговаря на изискванията на MiCA. Присъствието му на пазара е по-малко, но расте.

EURA (Angle): децентрализиран стейбълкойн в евро, обезпечен с криптоактиви, а не с евро, съхранявани в банки. Привлича потребители, които предпочитат децентрализацията пред интеграцията с регулаторната рамка, но рисковият му профил е различен от този на алтернативите, обезпечени с фиатна валута.

За повечето европейски потребители днес EURC е изборът по подразбиране. Той има най-голямата ликвидност, най-широката поддръжка от борсите, най-ясния регулаторен статут и най-разпознаваемия издател. Затова изградихме Defied върху него.

Все пак EURe (Monerium) заслужава внимание, защото има едно уникално свойство: издава се като регулирани електронни пари, а не като класически стейбълкойн. Това означава, че притежателите на EURe имат пряко правно вземане за съответните евро, което могат да реализират чрез SEPA. Така защитата на потребителите е малко по-силна, отколкото при стейбълкойн, който е само обезпечен с фиатна валута.

Какво можете да правите с EURC

Когато държите EURC в портфейл, получавате няколко възможности, които еврото в банкова сметка не ви дава:

Изпращайте по целия свят за секунди. Прехвърляйте EURC към всеки адрес на портфейл, навсякъде по света, 24 часа в денонощието. Не ви трябват SWIFT кодове, не зависите от банковото работно време и не плащате такси от 25 € за банков превод. Обичаен превод в Base струва няколко цента мрежови такси и се извършва за по-малко от минута.

Получавайте доходност чрез пазари за кредитиране. Като насочите EURC към отворени ончейн пазари за кредитиране като Aave, можете да получавате лихва, докато кредитополучателите вземат тази ликвидност назаем. Текущата доходност при EURC обикновено е между 3% и 5% годишно в зависимост от пазарните условия. Тази възможност е директно достъпна за всеки, който притежава EURC.

Обменяйте срещу други стейбълкойни. Превключвайте между EURC и USDC (или други стейбълкойни) мигновено, по прозрачен курс и с ниски такси. Това е полезно за всеки, който получава плащания в една валута, а харчи в друга.

Плащайте с карта. Няколко доставчика предлагат дебитни карти Visa, с които плащате от наличността си в стейбълкойни. Обменът се извършва в момента на плащането.

Спестявайте, без да зависите от банка. Някои европейци се притесняват от замразяване на сметки или от нестабилност на банковата система. За тях съхраняването на EURC в непопечителски портфейл е паралелен начин за спестяване, който не зависи от това дали дадена банка или финтех компания ще продължи да работи.

За пълно сравнение на разходите за преводи в евро чрез банки, финтех компании и стейбълкойни вижте ръководството ни за изпращане на пари в чужбина.

Реалните рискове

Преди да държите EURC, е добре да познавате рисковете, които имат значение.

Риск, свързан с издателя. EURC е толкова надежден, колкото е надежден Circle. При провал на Circle, например заради измама, лошо управление или несъстоятелност, EURC може за кратко да загуби обвързаността си с еврото или временно да не може да бъде изкупен обратно. Вероятността за това е ниска (Circle е регулирана компания, чиито акции се търгуват публично, а резервите ѝ се проверяват всеки месец), но не е нулева. Именно затова ежемесечните атестации са важни.

Риск, свързан с банките, които съхраняват резервите. Circle държи резервите на EURC в регулирани финансови институции. Ако някоя от тези банки фалира, част от резервите може да бъде изложена на риск. На практика резервите са разпределени между няколко институции именно за да се ограничи този риск.

Регулаторен риск. MiCA все още е нова рамка. Нови правила или тълкувания могат да засегнат наличността на EURC, неговите функции или достъпа до него за определени потребители. Европейската регулация като цяло подкрепя регулираните стейбълкойни като EURC, но промени са възможни.

Риск, свързан със смарт договорите. EURC е смарт договор в няколко блокчейна. Макар смарт договорите на Circle да са одитирани, за нито един одитиран договор не може да се докаже, че е напълно без грешки. Това е малко вероятен, но реален риск.

Риск от загуба на обвързаността (de-peg). При силен пазарен стрес EURC може за кратко да се търгува малко над или под 1 € на вторичните пазари. През 2023 г., по време на кризата около Silicon Valley Bank, USDC за кратко загуби обвързаността си с долара и поевтиня до около 0,87 USD, след което се възстанови напълно. При подобни обстоятелства EURC е изложен на сходна пазарна динамика.

Няма гаранция за депозитите. За разлика от еврото, съхранявано в регулирана европейска банка, EURC не е защитен от схемата за гарантиране на депозитите в ЕС до 100 000 €. Това е различен продукт с различна защита. Прочетете цялото ни Оповестяване на риска, преди да държите значителни суми.

Често задавани въпроси

Законно платежно средство ли е EURC? Не. Законно платежно средство е само еврото, издавано от Европейската централна банка (ЕЦБ). EURC е дигитално представяне на еврото, което може да бъде изкупено обратно в съотношение 1:1, но е частен инструмент.

Може ли всеки да притежава EURC? По принцип да. Всеки, който има съвместим портфейл, може да притежава EURC. За да го придобиете по регулиран път (чрез борси или финтех приложения), обикновено ще трябва да преминете проверка на самоличността.

Същото ли е EURC като цифровото евро? Не. Европейската централна банка разработва „цифрово евро“, цифрова валута на централна банка (CBDC), като отделен проект. Цифровото евро, ако бъде въведено, ще се издава от самата ЕЦБ. EURC се издава от частна компания (Circle) въз основа на регулаторно разрешение. Двете могат да съществуват паралелно.

Мога ли да загубя своите EURC? Да, при определени обстоятелства: ако загубите достъп до портфейла, в който се съхраняват, ако някой получи достъп до портфейла ви или в изключително редкия случай на срив на протокол или на издателя. Когато съхранявате EURC в непопечителски портфейл, вие отговаряте за сигурността им.

Как се облага EURC? Третирането се различава в отделните държави. В повечето юрисдикции в ЕС самият EURC не е облагаем актив по начина, по който са облагаеми инвестициите. Доходността, получена от EURC, или печалбите от обмен между EURC и други активи обаче може да подлежат на облагане. Консултирайте се с данъчен консултант, който познава законодателството във вашата юрисдикция.

Защо изградихме Defied върху EURC

Изградихме Defied около EURC, защото това е най-практичният стейбълкойн в евро за европейските потребители днес. Издава го най-регулираният издател на стейбълкойни с публично търгувани акции, има най-голямата ликвидност в основните ончейн пазари за кредитиране и отговаря на изискванията на MiCA. Освен това EURC се издава директно в Base, мрежата от втори слой (Layer 2) на Ethereum, която използваме заради скоростта и ниските такси.

За европеец, който спестява и иска акаунт в евро, работещ навсякъде в интернет, който носи доходност, прехвърля средства за секунди и не може да бъде замразен, EURC е естественият градивен елемент. Defied е интерфейсът, който го прави удобен за ежедневна употреба.

Започнете с Defied

Defied е непопечителска платформа за ончейн управление на средствата, изградена върху EURC и USDC. Съхранявайте, печелете, изпращайте и плащайте без банка. Присъединете се към списъка за ранен достъп и ще ви уведомим, когато дойде вашият ред.

Тази статия е само с информационна цел. Defied е непопечителски софтуерен интерфейс и не предоставя финансови съвети. Преди да използвате „Услугите“, прочетете нашето Оповестяване на риска и Условията за ползване.